HOSE sẽ cải tiến quy tắc chỉ số HOSE-Index

(eFinance Online) - Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa cho biết, để các chỉ số có thể phản ánh tốt nhất sự thay đổi của thị trường, phù hợp với tình hình thanh khoản, đảm bảo độ ổn định của rổ chỉ số, HOSE sẽ tiến hành xem xét và thực hiện chỉnh sửa quy tắc chỉ số HOSE-Index.
HOSE sẽ tiến hành xem xét và thực hiện chỉnh sửa Quy tắc chỉ số.HOSE sẽ tiến hành xem xét và thực hiện chỉnh sửa Quy tắc chỉ số.

Theo Sở này, đầu năm 2012 Sở đã tiên phong triển khai ra thị trường chỉ số VN30 - chỉ số của 30 công ty có giá trị vốn hóa và thanh khoản lớn hàng đầu niêm yết trên sàn HOSE. Tiếp sau đó, các chỉ số VNMidcap, VNSmallcap, VN100 và VNAllshare lần lượt ra mắt thị trường vào đầu năm 2014 và 10 chỉ số ngành theo chuẩn GICS® cũng được HOSE tính toán triển khai vào đầu năm 2016.

 Đến nay, bộ chỉ số HOSE-Index đã được hoàn thiện về cấu trúc, đáp ứng các chuẩn mực và thông lệ quốc tế về minh bạch, thanh khoản, khả năng đầu tư, phản ánh toàn diện những phân khúc thị trường khác nhau, là công cụ chỉ báo cho thị trường và cũng đồng thời tạo tiền đề để phát triển các sản phẩm đầu tư dựa trên chỉ số như ETF, phái sinh. Chỉ số VN30 đã được Công ty quản lý quỹ VFM chọn là chỉ số tham chiếu cho quỹ ETF đầu tiên VFMVN30, được niêm yết và giao dịch trên HOSE vào tháng 10/2014.

 Tính đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng có sự cải thiện rõ rệt về quy mô và thanh khoản. Tại thời điểm triển khai VN30 vào năm 2012, mức thanh khoản của thị trường HOSE còn hạn chế với tổng giá trị giao dịch bình quân dao động trong khoảng 800 - 900 tỷ đồng/ngày. Từ năm 2014 trở đi, thanh khoản thị trường đã cải thiện một cách vượt bậc. Giá trị giao dịch bình quân hàng ngày trên HOSE năm 2014 đã tăng lên 2.172 tỷ VND/ngày, gấp 2,5 lần so với lúc triển khai, năm 2015 đạt 1.934 tỷ VND/ngày và 3 tháng đầu năm 2016 đạt 2.188 tỷ VND/ngày. Giá trị giao dịch bình quân tính trên các chỉ số tăng trưởng đáng kể. Giá trị giao dịch bình quân của VN30 của kỳ 2/2015 đạt 1.071 tỷ/ngày, tăng 206% so với kỳ 1/2012; Giá trị giao dịch bình quân của VNMidcap và VNSmallcap của kỳ 2/2015 lần lượt đạt 465 tỷ/ngày và 208 tỷ/ngày, tăng 139% và 68% so với đầu kỳ 1/2014. Trung bình, cứ mỗi kỳ VN30 đã tăng 15,00%, VNMidcap tăng 24,37% và VNSmallcap tăng 13,79%.

 Về quy mô vốn hóa, quy mô thị trường cuối năm 2015 đạt hơn 1,1 triệu tỷ đồng, tăng hơn 150% so với đầu năm 2012. Giá trị vốn hóa của các rổ chỉ số tăng ổn định qua các kỳ. Giá trị vốn hóa bình quân rổ chỉ số VN30 tăng 74% từ khoảng 411 nghìn tỷ vào kỳ 1/2012 lên đến khoảng 716 nghìn tỷ vào kỳ 2/2015, trung bình mỗi kỳ tăng 7,16%.

 Qua 4 năm vận hành, để các chỉ số có thể phản ánh tốt nhất sự thay đổi của thị trường, phù hợp với tình hình thanh khoản, đảm bảo độ ổn định của rổ chỉ số, HOSE sẽ tiến hành xem xét và thực hiện chỉnh sửa Quy tắc chỉ số, tập trung ở 3 điểm chính sau:

- Thay đổi công thức đo lường thanh khoản của cổ phiếu từ phương pháp bình quân sang phương pháp trung vị và mở rộng thời gian tính từ 6 tháng sang 12 tháng, nhằm hạn chế sự ảnh hưởng của các giá trị bất thường và gia tăng chất lượng thanh khoản của Bộ chỉ số HOSE-Index.

- Thay đổi điều kiện sàng lọc free-float để tăng tính đại diện của Bộ chỉ số HOSE-Index, đáp ứng điều kiện đặc thù của thị trường Việt Nam.

- Thay đổi cách chọn cổ phiếu thành phần của chỉ số VN30 để tăng độ ổn định và mức đại diện thị trường cho chỉ số VN30.

Quy tắc hiện tại

Quy tắc chỉnh sửa

3.2.3. Điều kiện sàng lọc về tỷ lệ free-float

- f (chưa làm tròn) > 10%: Đáp ứng điều kiện tham gia vào Bộ chỉ số.

- 5% ≤ f (chưa làm tròn) ≤ 10%: Loại, nếu cổ phiếu không thuộc top-10 về giá trị vốn hoá.

- f (chưa làm tròn) < 5% : Loại.

3.2.3. Điều kiện sàng lọc về tỷ lệ free-float

- f (chưa làm tròn) > 10%: Đáp ứng điều kiện tham gia vào Bộ chỉ số.

- f (chưa làm tròn) ≤ 10%: Loại khỏi Bộ chỉ số, ngoại trừ cổ phiếu có Giá trị vốn hóa điều chỉnh freefloat lớn hơn trung vị của top 90% Giá trị vốn hóa điều chỉnh freefloat của tập hợp.

3.3. Thanh khoản 

Giá trị giao dịch (GTGD) bình quân giá trị giao dịch hàng ngày trong tháng của 6 tháng gần nhất.

Giá trị vốn hóa có điều chỉnh freefloat là Bình quân Giá trị vốn hóa có điều chỉnh freefloat hàng ngày được tính trong 6 tháng gần nhất.

3.3. Thanh khoản 

Giá trị giao dịch (GTGD)bình quân của trung vị giá trị giao dịch hàng ngày trong tháng của 12 tháng gần nhất. 

Giá trị vốn hóa có điều chỉnh freefloat là Bình quân Giá trị vốn hóa có điều chỉnh freefloat hàng ngày được tính trong 12 tháng gần nhất.

4.3.1.1. Chỉ số VN30

a. Chọn Top-50 Giá trị vốn hóa của các cổ phiếu trong VNAllshare.

b. Sắp xếp các cổ phiếu sau bước trên theo thứ tự giảm dần về Giá trị giao dịch để chọn ra rổ cổ phiếu cho VN30. 

4.3.1.1. Chỉ số VN30

a. Chọn các cổ phiếu thuộc tập hợp Top 90% Giá trị giao dịch của rổ VNAllshare. 

b. Các cổ phiếu sau bước trên sẽ được sắp xếp theo thứ tự giảm dần về Giá trị vốn hóa để chọn ra rổ cổ phiếu cho VN30.

(GK)